Kristian Heugh, Lead Portfolio Manager und Head of Global Opportunity von Morgan Stanley
Investment Management, teilt seine Einschätzung zu den Themen, die aktuell die Märkte bewegen
und warum die aktive Titelselektion derzeit umso bedeutender ist.
Wie lange werden die „Glorreichen 7“ deiner Meinung nach noch die Marktperformance
anführen?
In den letzten 100 Jahren gab es viele Fälle, in denen eine kleine Gruppe von Unternehmen die
Performance des gesamten Marktes dominiert hat. Das Argument, man solle diese Namen nicht
halten, weil sie einen zu großen Teil des Marktes repräsentieren und das nicht ewig so bleiben kann,
ist aber ein Analogieschluss. Unseres Erachtens ist es sinnvoller, Firmen einzeln zu analysieren und
ihren Marktanteil, ihre Marktchancen sowie ihre Bewertung zu betrachten. Wir halten zwei der
„Glorreichen 7“ aufgrund ihrer individuellen Eigenschaften, während die anderen fünf Unternehmen
für uns aktuell nicht zu den am stärksten unterbewerteten Unternehmen weltweit gehören.
Welche Auswirkung hat KI auf euer Portfolio?
Unserer Ansicht nach ist KI die Zukunft. Dies bedeutet aber nicht, dass jedes Unternehmen in der
Lage ist davon zu profitieren. Die KI-Sprachmodelle unterscheiden sich nicht allzu stark voneinander
und können auch eine ähnliche Genauigkeit aufweisen. Einzigartig sind aber die Daten, welche die
Unternehmen besitzen und benutzen, um KI-Modelle zu trainieren. Wir sind der Meinung, dass das
Rennen um die KI nicht ein „winner takes all“ Szenario sein wird, sondern dass es eine
Differenzierung geben wird, basierend darauf wie Unternehmen ihre Datensätze nutzen, um etwas
Einzigartiges auf den Markt zu bringen. Die größere Folge von KI ist, dass Unternehmen viel
effizienter werden und wir enorme Produktivitätssteigerungen sehen werden, welche die Margen
deutlich erhöhen können. Dies könnte mittelfristig zu einem Boom an den Aktienmärkten führen.
Was ist die Antwort von Global Opportunity auf diese Prognose?
Der MS INVF Global Opportunity Fonds ist das Ergebnis des Bottom-up-Anlageprozesses und liefert
ein benchmark-unabhängiges, differenziertes Portfolio basierend auf den „besten Ideen“ für ein
globales Aktienportfolio. Global Opportunity verwaltet mit Hilfe dieser Anlagestrategie
Kundenportfolios im Wert von 46,8 Milliarden USD (per 31. März 2024), sowohl mit globalem als
auch mit regionalem Fokus.
Wir danken Kristian für seine Zeit. Bei Interesse zum MS INVF Global Opportunity Fonds (ISIN:
LU0834154790) melde dich bei Julia Weber: +49 69 2166 2624, Julia.Weber@morganstanley.com
Weitere Informationen zum Fonds MS INVF Global Opportunity Fund.
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